又到了指數(shù)基金調(diào)換成分股的時候了。

大部分寬基，

比如上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)……

它們的成分股都會在每年的 6 月和 12 月的第二個星期五的下一交易日調(diào)一次。

相關(guān)的300價值、500低波動指數(shù)，也是如此。

也就是說，這次調(diào)倉的具體生效時間是12月13日（周五）收盤后。

調(diào)倉之后，各指數(shù)的估值都會發(fā)生相應的變化，具體如下分析：

1、上證50

因為納進來的5支新成分股，比踢出去的5支舊成分股的估值要高。

例如短期被炒作的芯片股寒武紀，以及華為概念汽車股賽力斯，目前估值都已經(jīng)很高了。

滬深300指數(shù)這次更換了16只樣本，名單如下??

這次調(diào)倉后，滬深300的市盈率略有降低，市凈率略有上升。

因為滬深300這次剔除了一些虧損較多的公司。

中證500指數(shù)這次更換了50只樣本，部分名單如下??

這次中證500也是踢走了一些虧損較多的公司，

所以調(diào)倉后，中證500的市盈率略有下降，市凈率略有上升。

中證1000指數(shù)這次更換了100只樣本，部分名單如下??

這次中證1000踢走了近40只虧損股。

所以調(diào)倉后，市盈率也所降低、市凈率略有提高。

中證2000指數(shù)這次更換了147只成分股，

而納入的都是近期漲得很好的微盤股，所以納入后，整體估值上升了一些。

?策略指數(shù)?是一種基于特定投資策略構(gòu)建的指數(shù)，與傳統(tǒng)市值加權(quán)指數(shù)（上證50、滬深300）不同。

像紅利策略、價值策略、低波動策略、成長策略……這些都屬于策略指數(shù)。

新晉網(wǎng)紅“中證A500”這次調(diào)倉后， 市盈率有所降低，市凈率提升了一些。

“中證紅利指數(shù)” 優(yōu)先考慮納入那些股息率高的股票。而高股息率往往伴隨“低市盈率”、“低市凈率”。

所以每次調(diào)倉后，一般都會導致整體市盈率下降一些， 市凈率上升一些。

“300價值指數(shù)”這次調(diào)倉后，市盈率降低了。因為它每次都是把高市盈率的股票踢出去，把低市盈率的股票納進來，屬于低買高賣的策略。

所以每次調(diào)倉后 市盈率都降低了。這策略蠻好的。

“ 500低波動指數(shù)” 這次調(diào)倉后，市盈率略有降低。

“ 300成長指數(shù)” 調(diào)倉后，市盈率提升了一丁點，市凈率也提升了一些。

科創(chuàng)50雖然不屬于寬基，但未來可期！

所以這里順便多說兩句：

科創(chuàng)50由科創(chuàng)板中市值最大、流動性最好的50只股票組成，反映中國一批上市科創(chuàng)企業(yè)的整體表現(xiàn)。

科創(chuàng)板 50 成份指數(shù)的樣本是每季度調(diào)整一次，分別為每年 3 月、6 月、9 月和 12 月的第二個星期五的下一交易日。

但12月這一次 科創(chuàng)50指數(shù)樣本無變動。

調(diào)倉就是更換成分股。一般來說，調(diào)倉之后，指數(shù)的估值都會發(fā)生一些變化。有的指數(shù)估值會變高、有的指數(shù)估值會變低。

這次滬深300、中證500、中證1000，因為踢走了不少虧損的上市公司，納入了不少盈利的公司，所以整體市盈率都有所降低，也就是估值變得更便宜了；

而上證50、中證2000因為納入了一些短期股價上漲很多的股票，導致市盈率有所提升，也就是估值變高了。

至于“策略指數(shù)”（紅利、 價值、低波動），這次調(diào)倉之后，整體估值也變低了。

像上證50、滬深300、中證500、中證1000、中證2000這些指數(shù)都是按照 上市公司市值規(guī)模大小換成分股，

也就是誰的股價漲得越快、市值越大，誰就越有可能被納進去。

所以這些傳統(tǒng)的寬基指數(shù)有時候會被動納入一些短期內(nèi)被炒成大市值的公司。

而這些公司當中，有些并不是好公司。

那怎么辦?

沒辦法，規(guī)則就是這樣，我們無法改變，

但我們卻可以選擇避開它們，然后主動去定投一些采用價值投資的指數(shù)，或者定投跟蹤它們的指數(shù)增強基金，這樣就能獲得更高的回報。

比如去買那些價值投資策略的指數(shù)，例如“300價值”、“中證紅利”。

它們長期的表現(xiàn)均好過滬深300那些傳統(tǒng)的寬基指數(shù)。

也可以去買跟蹤這些寬基指數(shù)的指數(shù)增強基金，

指數(shù)增強基金 是80%復制指數(shù)成分股，剩下的20%由基金經(jīng)理自己發(fā)揮，所以基金經(jīng)理就有了展示自己才華的空間了。

這樣就能避開一些有明顯泡沫的股票，納入一些自己看好的股票了。

因此，

好的寬基指數(shù)增強基金大概率能跑贏傳統(tǒng)的寬基。

所以我之前就說過：寬基的話，我?guī)缀醪毁I上證50ETF與滬深300ETF，最多買個中證500與創(chuàng)業(yè)板指。

滬深300如果低估的話，我也不買，而是去場外買滬深300指數(shù)增強基金（只要挑對了基金經(jīng)理 ，收益就會比ETF高）。

剩下的錢就買各行各業(yè)的ETF。

好了，本次的科普就到這，最新一期的基金估值已更新，掃下圖二維碼，然后點第二篇文章就可看到了??