一個普通的投資者能否成立一家私募基金呢？目前的私募基金大致有以下形式，私募股權(quán)、私募信托以及合伙制私募。

私募股權(quán)也就是我們常說的PE。從投資方式角度看，是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進行的權(quán)益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

私募信托也就是我們常說的陽光私募基金，成立門檻較高，1、投資顧問必須依法以公司或者合伙企業(yè)形式設(shè)立，且沒有重大違法違規(guī)記錄；2、企業(yè)實收資本金不低于人民幣1000萬元。

一個普通投資者如果想成立自己的私募基金，合伙制私募基金是一個不錯的選擇。所謂合伙制私募基金，就是由普通合伙人和有限合伙人組成，普通合伙人即私募基金管理人，他們和不超過49人的有限合伙人共同組建的一只私募基金。不同以往合伙制私募基金只能投資PE類投資，合伙制私募基金也能開設(shè)賬戶進行二級市場股票投資。

這種模式的優(yōu)點是設(shè)立門檻低，浪費少，投資廣，稅收少。根據(jù)2007年6月1日實施的《中華人民共和國合伙企業(yè)法》，有限合伙企業(yè)只要由2個以上50個以下合伙人設(shè)立就可以成立，而沒有信托私募基金那樣3000萬元的規(guī)模下限限制。同時，由于合伙制私募基金不需要通過信托公司成立私募基金，減少了管理環(huán)節(jié)，避免了資源浪費。至于對管理人的約束，由于普通合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任，有利于對有限合伙人利益的進行保護。更為重要的是，合伙企業(yè)不作為經(jīng)濟實體納稅，其凈收益直接發(fā)放給投資者，由投資者作為收入自行納稅，合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其它所得，由合伙人分別繳納所得稅，有利于投資人合理避稅。

合伙制企業(yè)進行證券投資獲得盈利后，仍需要繳納個人所得稅，而投資者作為合伙人在投資盈利的情況下需要繳納5%~35%的合伙人所得稅。

這種模式的缺點和這種模式的優(yōu)點一樣明顯，那就是，由于沒有資金托管方，合伙企業(yè)中有限合伙人財產(chǎn)很難保證不被挪用，資產(chǎn)管理人的道德風(fēng)險較難防范。但這個確定也并非不可避免，因為合伙企業(yè)可以通過和銀行的合作，買斷銀行托管業(yè)務(wù)。