米高·馬加斯

1．成功與失敗，分野在于投機(jī)者的態(tài)度，買賣方式反為居次。

2．馬加斯初期失利的經(jīng)驗(yàn)固然銘記心中，但最令人心痛的教訓(xùn)實(shí)際上來(lái)自一次勝利的

戰(zhàn)役，由于平倉(cāng)過(guò)早，馬加斯平白失去獲取暴利的機(jī)會(huì)。放膽去贏，以及盡早放棄虧損中的

和約，同樣重要。盡量利用可以贏取暴利的機(jī)會(huì)，不急于將小小利潤(rùn)套現(xiàn)，是長(zhǎng)期作戰(zhàn)爭(zhēng)取

勝利的重要條件，亦可以避免事后懊悔，引致心情欠佳。馬加斯說(shuō)：“贏錢的戰(zhàn)役不好好利用，去贏到盡的話，何來(lái)利潤(rùn)填補(bǔ)輸錢的買賣？”。

3．馬加斯除了堅(jiān)持贏要贏到盡的原則之外，另外一個(gè)重要的戒條是切忌孤注一擲。贏來(lái)的三萬(wàn)美元全部化為烏有。自家母借來(lái)的二萬(wàn)美元?jiǎng)t剩下八千美元。次役教訓(xùn)：切不可孤注一擲。

4．馬加斯定下的作戰(zhàn)戒條是，每一次買賣的構(gòu)思只準(zhǔn)許輸去5%，除此之外馬加斯認(rèn)為入市之前預(yù)先定止蝕盤亦非常重要，遇到入市失利，手上合約呈現(xiàn)帳面虧損，對(duì)于后市開始感到迷茫的時(shí)候，馬加斯建議先行平倉(cāng)離場(chǎng)，最低限度地減低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)可以恢復(fù)神智清醒。炒家最重要的是要有自己的主見(jiàn)，征詢其他專家的意見(jiàn)，只會(huì)愈弄愈僵，每人都會(huì)有本身的長(zhǎng)處及缺點(diǎn)，馬加斯認(rèn)為采納太多人的意見(jiàn)，結(jié)果將會(huì)聚集個(gè)人的短處及缺點(diǎn)于一身，后果如何可想而知。

5．最主要的是他教導(dǎo)我入市失利時(shí)要及早投降，贏錢則要有風(fēng)駛盡帆，另一方面耐心等待入市時(shí)機(jī)亦系重要的關(guān)鍵。

6．在一片牛氣沖天的期貨市場(chǎng)，馬加斯無(wú)意中犯了一個(gè)重大的錯(cuò)誤，有風(fēng)時(shí)不懂使盡帆。當(dāng)時(shí)大豆期貨，由每蒲式耳美金3員2 角五仙暴升至12美元，馬加斯在升市之中，一時(shí)沖動(dòng)將所有好倉(cāng)套現(xiàn)，一相情愿的希望在大豆出現(xiàn)回吐時(shí)再度買入，忘記了順勢(shì)買賣的格言。馬加斯的師傅錫高達(dá)一向認(rèn)為除非證實(shí)市勢(shì)已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，否則不可隨便離開市場(chǎng)，贏錢必須贏到盡。平倉(cāng)之后馬加斯目睹大豆連續(xù)十二日漲停板目瞪口呆，不知所措，每日往返到公司，都要忍受錫高達(dá)繼續(xù)享受大豆?jié)q停板的利潤(rùn)，而自己則要坐冷板凳的痛苦。事實(shí)上上班變成了一種難以忍受的折磨，給予馬加斯一個(gè)刻骨銘心的教訓(xùn)。

7．問(wèn)：市場(chǎng)難度增加，你如何應(yīng)變？

答：減少買賣次數(shù)，在有利條件三位一體時(shí)，始重注出擊。

問(wèn)：三位一體，什么意思？

答：第一，基本因素應(yīng)出現(xiàn)供求不平衡的情況，表示大市將會(huì)有較大的波動(dòng)。

第二，圖表分析，必須發(fā)出相同信號(hào)。

第三，市場(chǎng)基調(diào)要與大市走勢(shì)互相配合，比如說(shuō)，在牛市之中，向淡消息可以置之不理，稍

有利好傳聞，則脫韁上升。

8．問(wèn)：閣下由一個(gè)失敗的投機(jī)者搖身一變成為常勝將軍，時(shí)間剛與1970年代中期商品期貨的大牛市吻合，請(qǐng)恕我提一個(gè)不客氣的問(wèn)題，究竟你的成功，市勢(shì)的上升所占的百分比有多少比重？

答：老師講當(dāng)時(shí)在通貨膨脹的背景之下，大部分商品期貨都直線上升，只要你肯買入后持有

想輸亦是一件難事，再該段期間之內(nèi)，成功的例子數(shù)不勝數(shù)，點(diǎn)石成金的故事俯拾皆是。

問(wèn)：但是大部分人都不能保留既有利潤(rùn)？

答：不錯(cuò)，但我比較幸運(yùn)，當(dāng)勢(shì)市轉(zhuǎn)的比較飄忽的時(shí)候，我的投機(jī)技巧亦日漸進(jìn)步，稱得上

一個(gè)成熟的投機(jī)能手。

9．問(wèn)：一個(gè)出色的炒家的特長(zhǎng)是否與生俱來(lái)？

答：我認(rèn)為頂尖的投機(jī)家需要依賴天分，上天后賜的條件，既如一位出色的音樂(lè)家。但要成

為一個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)力的炒家，并且以投機(jī)維持生計(jì)，我相信努力學(xué)習(xí)，亦可踏上成功路途。

10．問(wèn)：你曾經(jīng)走過(guò)失敗及成功的不同路途，對(duì)于經(jīng)常輸錢的炒家，或出入行的學(xué)徒，可有什么

值得珍貴的忠告？

答：第一次買賣的構(gòu)思，只可以輸去本錢的5%，這樣你可以容易出錯(cuò)二十次，始會(huì)全軍盡

墨，我強(qiáng)調(diào)以買賣構(gòu)思作為衡量的基礎(chǔ)。比如你預(yù)算買入黃金及白銀，由于性質(zhì)相同，只可

以作為一個(gè)意念處理，另總共的損失不可以超過(guò)本金的5%。第二，入市之前必須擺下止損

盤，止損盤要切切實(shí)實(shí)的，安置妥當(dāng)，以確保在一定價(jià)位斬倉(cāng)離場(chǎng)。

11．問(wèn)：以你對(duì)止損盤重視的程度，表示你所有入市的盤口均伴以離市的指示？

答：絕對(duì)正確，另一方面，假如入市以后，發(fā)覺(jué)形勢(shì)不妙我亦會(huì)及時(shí)平倉(cāng)，而不會(huì)感到尷尬。

為了確保在投機(jī)市場(chǎng)生存下去，別無(wú)其他途徑。當(dāng)你感到前路茫茫，莫衷一是的時(shí)候，

最佳的處理辦法便是暫時(shí)離開市場(chǎng)，放假休養(yǎng)到恢復(fù)靈感，即可隨時(shí)加入戰(zhàn)斗，有百利無(wú)一

害。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，小休之后，頭腦清醒，戰(zhàn)績(jī)多數(shù)有優(yōu)良的進(jìn)展。自己部署的買賣，信心實(shí)足，在未觸及止損盤之前，自然可堅(jiān)持到底，輸了亦無(wú)話可說(shuō)，否則三心二意，難成大事。

12．當(dāng)時(shí)馬加斯擁有大量的好倉(cāng)和約，一日，經(jīng)紀(jì)來(lái)電馬加斯：米高，先告訟你一件好消息，出口數(shù)字再創(chuàng)高峰，大豆報(bào)升，但同時(shí)要通知你一個(gè)壞消息，你持有的好倉(cāng)并沒(méi)有暴倉(cāng)，即沒(méi)有增加新的持倉(cāng)數(shù)量。市場(chǎng)普遍認(rèn)為大豆合約會(huì)連續(xù)三日停板，馬加斯對(duì)于自己尚未暴倉(cāng)而深感懊悔。次日大豆果然以漲停板開出，其后大豆和約在漲停板價(jià)位出現(xiàn)活躍的交投，然后，忽然之間，大豆合約回頭下跌，馬加斯如愿以嘗地買入更多的大豆和約，此時(shí)馬加斯心想：大豆應(yīng)該連續(xù)三日漲停板方能與市場(chǎng)消息相配合，奇怪！沉思片刻之后，馬加斯認(rèn)為市道不穩(wěn)，立即通知經(jīng)紀(jì)沽出手上所有好倉(cāng)和約，并且反手拋空，一時(shí)之間馬加斯成為市場(chǎng)的瘋狂大沽家，結(jié)果大豆價(jià)位大幅下跌，馬加斯大獲全勝。上述戰(zhàn)役，充分證明利好出籠，而市勢(shì)未能作出相應(yīng)的上升，可以放心的沽空。

13．以棉花市場(chǎng)而論，在其他期貨全部漲停板的情況下，竟然獨(dú)自回頭，弱勢(shì)畢呈，任何反應(yīng)敏捷的炒家都不會(huì)放棄沽空的機(jī)會(huì)。舉一個(gè)相同的例子，假如市場(chǎng)受到強(qiáng)烈利好的消息沖擊，而竟然無(wú)動(dòng)于衷，相信你亦不會(huì)錯(cuò)過(guò)沽空的機(jī)會(huì)。

14．問(wèn)：專家之言，不可以盡信，請(qǐng)作進(jìn)一步解釋？

答：第一，盡信書不如無(wú)書；第二，專家本身并非投機(jī)家，并非實(shí)際入市的炒家，子非魚，

安知魚樂(lè)？舉例說(shuō)，普通的期貨經(jīng)紀(jì)，終其一生都不能變成出色的期貨炒家，聽(tīng)信經(jīng)紀(jì)建議

入市焉能不??？總而言之，一分耕耘一分收獲，要在投機(jī)市場(chǎng)出人頭地，必須親力親為，盡

力做好你的功課，小心部署，除此之外，別無(wú)成功捷徑。

15．問(wèn)：要投機(jī)成功，膽量是否重要？

答：膽量是不可缺少的條件，作為一個(gè)成功的投機(jī)家，必須勇往直前，要有實(shí)驗(yàn)新產(chǎn)品的勇

氣，要有接受挫折的勇氣，當(dāng)事事逆境的時(shí)候更需要勇氣。

16．問(wèn)：假設(shè)三番四次入市失利你會(huì)如何處理？

答：初期我曾試圖加重注碼，希望扭轉(zhuǎn)劣勢(shì)結(jié)果愈弄愈僵。最后，我知道只可以從減低注碼

入手，如果再無(wú)改進(jìn)，則索性停止買賣，直至重新踏上贏錢的路途為止。舉例說(shuō)，我曾目睹不少行家贏取大量金錢，但一旦開始失利的時(shí)候，便不能自制，繼續(xù)輸下去，而我則會(huì)很快地警告自己：你不能輸下去了，停止買賣！當(dāng)市勢(shì)與我的設(shè)想背道而弛的時(shí)候，我亦會(huì)很快抽身離場(chǎng)，保本為上。

布魯士·郭富拿

1．風(fēng)險(xiǎn)管理郭富拿認(rèn)為是成功的先決條件，未入市前先要有離場(chǎng)的據(jù)點(diǎn)，普通炒家對(duì)于每次買賣可能冒的風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)單獨(dú)衡量，郭富拿則堅(jiān)持通盤研究每次買賣對(duì)全部資金可能帶來(lái)的影響。以郭富拿處理投機(jī)外幣額而言，超過(guò)六億五千萬(wàn)美元，再加上主要投機(jī)外幣市場(chǎng)，每個(gè)買賣互相關(guān)聯(lián)，因此不得不特別小心處理。對(duì)于止損盤的處理，郭富拿表示：我擺設(shè)止損盤的原則，盡量遠(yuǎn)離群眾，擺于極難觸及的地方。在此情況下，除非入市決定基本上錯(cuò)誤，郭富拿可以避免因此止損盤欠妥善而放棄一個(gè)可以贏取大錢的機(jī)會(huì)。而在同一時(shí)間，亦可以維持穩(wěn)健的資金管理制度，背后的哲學(xué)是寧可減少入市的注碼，以換就較大的止損盤。

2．普通的炒家往往以銀碼做為訂定止損盤的根據(jù)，去增加買賣的數(shù)量，結(jié)果是經(jīng)常遭遇到愚弄，止損后市勢(shì)一如所料的發(fā)展，徒呼奈何。郭富拿引以為戒的另一信條是，切莫因一時(shí)沖動(dòng)而胡亂買賣，想在投機(jī)市場(chǎng)立足，必須依照既定計(jì)劃行事，成功的炒家必須具備的條件包括意志堅(jiān)強(qiáng)，獨(dú)立而又能夠遠(yuǎn)離羊群心理。

3．問(wèn)：可以說(shuō)，跌停板的警號(hào)令你及時(shí)全身而退。

答：錯(cuò)愕之余，我明白自己已經(jīng)失去理智，全無(wú)紀(jì)律，幸好能夠懸崖勒馬，改過(guò)自新。

問(wèn)：大豆的教訓(xùn)，令你更加注重遵守紀(jì)律，強(qiáng)化資金及風(fēng)險(xiǎn)管理之外，可有其他意義？

答：當(dāng)市勢(shì)出現(xiàn)巨變，影響及感情上的平衡，對(duì)于前景一片模糊的時(shí)候，我會(huì)不顧一切平倉(cāng)

離場(chǎng)。

4．問(wèn)：馬加斯對(duì)你的影響極為深遠(yuǎn)？

答：終身受用，最低限度，馬加斯給我一個(gè)極為重要的意念。馬加斯告訴我，任何人都可以

成為百萬(wàn)富翁，只要你施展渾身解數(shù)，前途一片光明。馬加斯向我示范買賣技巧，經(jīng)過(guò)縝密

的策劃，嚴(yán)守紀(jì)律，足以克敵制勝。

問(wèn)：其他教誨？

答：必須勇于認(rèn)錯(cuò)，必須接納經(jīng)常出錯(cuò)的現(xiàn)實(shí)。馬加斯經(jīng)常提醒我：判斷錯(cuò)誤并非羞恥的事

情，根據(jù)過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，我經(jīng)常在自以為最佳投資機(jī)會(huì)的買賣失手，然后選擇次選決定出擊，亦

無(wú)功而退，最后，以信心較遜的第三抉擇應(yīng)戰(zhàn)，結(jié)果大獲全勝。

問(wèn)：閣下系現(xiàn)今投機(jī)高手，究竟有什么特別的條件？

答：過(guò)獎(jiǎng)，但我起碼具備兩項(xiàng)重要的要素：第一，我對(duì)未來(lái)將會(huì)發(fā)生的事情，不會(huì)受到主觀

規(guī)限，我經(jīng)?；孟胛磥?lái)市勢(shì)可能發(fā)生的變動(dòng)情況；第二，在壓力之下，我仍然保持理智及堅(jiān)

持紀(jì)律。

5．問(wèn)：閣下訓(xùn)練成材的四五個(gè)高足，與其他人的成敗因素可否解釋？

答：能夠成材的具有相同的個(gè)性，包括意志堅(jiān)強(qiáng)，獨(dú)立同時(shí)能夠靈活運(yùn)用相反意見(jiàn)理論。

問(wèn)：資金管理的原則，是否重要？

答：他們都能夠堅(jiān)守紀(jì)律，不過(guò)度投機(jī)，每次入市的注碼適可而止。過(guò)于貪心的炒家，最后

結(jié)果必定貪變貧字，一次意外，便無(wú)法自保。

問(wèn)：可有活生生的例子？

答：有。敝公司其中一個(gè)買賣炒手，是極為出色的炒家，分析快而準(zhǔn)，經(jīng)?？梢該穹识桑?/P>

但整年計(jì)數(shù)，往往一無(wú)所得。本人技巧雖然甘敗下風(fēng)，但由于小心處理入市注碼，記錄良好。

問(wèn)：關(guān)鍵之處？

答：入市注碼，該同事過(guò)于勇進(jìn)，持有合約數(shù)量過(guò)多。舉例說(shuō)，我買入一強(qiáng)合約的時(shí)候，他

可能有十張才感到滿意，一兩次順手的買賣，資金可以倍增，但全年計(jì)算，始終有一無(wú)所獲。

6．問(wèn)：基本因素的重要性，可否舉出實(shí)例作為佐證？

答：過(guò)去六個(gè)月來(lái)，我對(duì)加拿大元走勢(shì)并無(wú)定論，事實(shí)上看好或看淡都有充分理由，除非你

以槍桿子對(duì)準(zhǔn)我的頭，強(qiáng)迫我做出選擇，我始會(huì)勉強(qiáng)沽空加拿大元，其后，美國(guó)與加拿大的

貿(mào)易協(xié)定簽定，令到市場(chǎng)明朗。

問(wèn)：實(shí)際上市勢(shì)與貿(mào)易協(xié)議互相配合？

答：在協(xié)商過(guò)程當(dāng)中，加拿大元已經(jīng)價(jià)位向上突破，當(dāng)時(shí)我已經(jīng)意會(huì)到影響加拿大元價(jià)值的

基本因素可能有變，市場(chǎng)已經(jīng)投下信任一票，因此我順勢(shì)加入戰(zhàn)斗，買入加拿大元做好倉(cāng)的

考慮要點(diǎn)，包括了基本因素的轉(zhuǎn)變，及與市場(chǎng)配合的技術(shù)性走勢(shì)。

問(wèn)：美加兩國(guó)簽署貿(mào)易協(xié)定，是否亦在考慮之列？

答：事先我并不知道兩國(guó)簽署協(xié)議對(duì)加元構(gòu)成利好，有部分人認(rèn)為美國(guó)貨可能充斥加拿大市

場(chǎng)，因而利淡加元，但市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，先進(jìn)者入市的方向可以確定一切，我作出的決定只

是順勢(shì)買賣。

問(wèn)：容許我作一個(gè)大膽的假設(shè)：一個(gè)重要的基本性轉(zhuǎn)變發(fā)生之后，市場(chǎng)所做出的反應(yīng)，可以

顯示市勢(shì)的長(zhǎng)期趨向。

答：絕對(duì)正確，市場(chǎng)走勢(shì)永遠(yuǎn)因先進(jìn)者帶領(lǐng)潮流，舉例說(shuō)蘇聯(lián)是技藝高超的炒家。

7．問(wèn)：你不怕受到假突破的愚弄？從近年市場(chǎng)觀察似乎走勢(shì)陷阱越來(lái)越見(jiàn)普遍。

答：假如市勢(shì)在緊湊的徘徊區(qū)域突圍而出，而無(wú)人能夠提供出現(xiàn)突破的理由，此類市勢(shì)通常

可以構(gòu)成報(bào)酬。

問(wèn)：從另一方面來(lái)說(shuō)，假如突破當(dāng)日，華爾街日?qǐng)?bào)已有專文解釋可能出現(xiàn)突破的理由，值博

率如何？

答：越多人留意或期待出現(xiàn)的突破，突破的升跌市勢(shì)多數(shù)不會(huì)持久，舉例說(shuō)，秫米在某一區(qū)

域徘徊上落之后，出現(xiàn)突破，而當(dāng)日華爾街日?qǐng)?bào)載有秫米可能缺貨，市價(jià)將會(huì)上升的報(bào)道，

可以預(yù)言，秫米突破徘徊區(qū)域之后的升勢(shì)難以持久。

問(wèn)：理由何在？

答：越多人留意的形態(tài)，出錯(cuò)的機(jī)會(huì)越大，形成走勢(shì)陷阱的或然率亦較高。

8．問(wèn)：慣于牛市買賣，令你偏向好倉(cāng)？

答：實(shí)際上情形并非如此簡(jiǎn)單，熊市主要特點(diǎn)是，市勢(shì)會(huì)急劇下跌，然后出現(xiàn)快速反彈，我

的錯(cuò)誤在于太遲沽空，因此在市勢(shì)反彈便會(huì)迫使離場(chǎng)。

9．問(wèn)：你是否利用該等通訊作為相反理論處理？

答：我不會(huì)自視過(guò)高。當(dāng)大勢(shì)出現(xiàn)長(zhǎng)期性的上升或下跌時(shí)，上述專家都會(huì)在某一段時(shí)間之內(nèi)

分析正確，否則也不會(huì)為市場(chǎng)接受。

問(wèn)：然則，訂閱多類的通訊作用何在？

答：如果大部分專家意見(jiàn)相同而市勢(shì)并不配合，便會(huì)構(gòu)成值得注意的訊號(hào)，在這情況下，我

知道大部分專家看好，將會(huì)做出錯(cuò)誤的決策。

問(wèn)：看好的時(shí)候市勢(shì)向下，而你找到看淡的基本因素，可以加強(qiáng)你做淡的信心。

答：信心實(shí)足。

問(wèn)：投機(jī)買賣成功，天才與勤懇孰重？

答：如果不全力以赴，根本不可能成為出色的炒家。

問(wèn)：其他的條件？

答：風(fēng)險(xiǎn)管理，減低注碼，最重要的，切莫以個(gè)人的意愿做為入市的根據(jù)。

理查.丹尼士

1．丹尼士深信贏錢要贏到盡的道理，有風(fēng)時(shí)不曉得駛盡帆，是普通炒家犯的最大毛病。事實(shí)上，一方面一面倒的大勢(shì)，可遇不可求，捉到鹿而不懂得跺腳，注定要失敗；另一方面，要防范過(guò)于固執(zhí)，以至于市勢(shì)已經(jīng)逆轉(zhuǎn)時(shí)，尚一無(wú)所知。

2．根據(jù)本人多年經(jīng)驗(yàn)，未經(jīng)過(guò)考驗(yàn)的炒家，難以長(zhǎng)時(shí)期在投機(jī)市場(chǎng)立足。舉例說(shuō)，某人在黃金暴漲時(shí)堅(jiān)持有好倉(cāng)獲暴利，以后會(huì)成為一面倒的黃金大好友，傾向于固執(zhí)地持有好倉(cāng)，

自然會(huì)影響炒賣成績(jī)。

3．問(wèn)：總而言之，初入行的時(shí)候的失敗經(jīng)驗(yàn)，是成功的中途站。

答：是。

4．問(wèn)：上述故事，教訓(xùn)我們一旦買賣不順手的時(shí)候，可以休息，否則無(wú)緣無(wú)故的一而再輸錢，獲利機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)候，剩下的小量資本難有大作為。

答：絕對(duì)正確?？偠灾惚仨殰p低損失，保存資本，等候可以一展所長(zhǎng)的良機(jī)。否則無(wú)

緣無(wú)故的一再輸錢，獲利機(jī)會(huì)來(lái)臨的時(shí)候，剩下的小量資本難有大作為。

5．答：大部分人不懂得有風(fēng)駛盡帆的策略，他們急于將利潤(rùn)套現(xiàn)。舉例說(shuō)，大豆收盤前已經(jīng)漲停板，其他人雖然相信次日可能大升，但仍然不能抵抗將利潤(rùn)套現(xiàn)的誘惑，而我則愿意在漲停板價(jià)位繼續(xù)買入。

問(wèn)：聽(tīng)起來(lái)似乎輕而易舉的事情。

答：當(dāng)然亦有風(fēng)險(xiǎn)，但順勢(shì)買賣令你稍微占優(yōu)。

6．問(wèn)：開班授徒，閣下是否擔(dān)心買賣秘密外瀉？

答：投機(jī)買賣成功，關(guān)鍵之處在于持之以恒及遵守紀(jì)律，根本上并無(wú)秘密可言，只要買賣策

略正確，小心執(zhí)行，可以說(shuō)無(wú)往不利。

7．問(wèn)：對(duì)于投機(jī)的決策，正確與否，事后加以小心分析，記錄在案，是否值得效仿？

答：多年以來(lái)，我都習(xí)慣將觀察所得，記錄下來(lái)慢慢回味，對(duì)于所做的任何決策，我喜歡仔

細(xì)思考。

問(wèn)：將正確及錯(cuò)誤的買賣記錄下來(lái)，有助于增加功力？

答：理所當(dāng)然。表面看來(lái)，投機(jī)買賣是緊張而又刺激的行業(yè)，收市后身心俱疲，大部分人傾

向于暫停思考，假如買賣順手我亦會(huì)跟隨大隊(duì)休息。但身處逆境的時(shí)候，自然得加倍努力，

檢討失敗的理由，以求改進(jìn)。

8．問(wèn)：假如閣下的入市靈感，與自動(dòng)買賣系統(tǒng)的意見(jiàn)背道而馳，請(qǐng)問(wèn)如何取舍？

答：按兵不動(dòng)，直到兩者互相協(xié)調(diào)，方考慮入市買賣。

問(wèn)：閣下寧愿等待市勢(shì)證實(shí)已經(jīng)轉(zhuǎn)變，才入市買賣？

答：通常情況下是，我會(huì)跟隨市勢(shì)的主流趨勢(shì)買賣，但在自動(dòng)買賣系統(tǒng)未曾發(fā)出平倉(cāng)信號(hào)之

前，我已經(jīng)根據(jù)自己的直覺(jué)先行平倉(cāng)。

9．丹尼士在七四年拋空期糖，入市價(jià)位六十美仙，最高升至六十六美仙，七個(gè)月后下跌到十二美仙以下，以美金一千一百二十元計(jì)算，丹尼士買賣張數(shù)以千張為單位衡量，自然極為驚人，實(shí)際上，此類逆市買賣經(jīng)驗(yàn)并不愉快。

10．在投機(jī)市場(chǎng)打滾二十多年，我領(lǐng)悟到任何不可能發(fā)生的事情，或成為事實(shí)的機(jī)率極低的

市勢(shì)，隨時(shí)都有可能出現(xiàn)，因此，必須時(shí)刻提高警惕。

11．倘若入市買賣一兩個(gè)星期之后，仍然出現(xiàn)赤字，很明顯表示炒賣錯(cuò)誤，時(shí)間

是最好的證人。

問(wèn)：如果兩無(wú)勝負(fù)，意義如何？

答：經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的守候，仍不分勝負(fù)，則出錯(cuò)的機(jī)會(huì)高于一切。

12．在訓(xùn)練新人的時(shí)候，我經(jīng)常會(huì)提出一個(gè)問(wèn)題，假如你的分析結(jié)果認(rèn)為要買入某項(xiàng)商品，

而市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)剛巧建議沽空，應(yīng)如何取舍：a）買入（b）沽空（c）按兵不動(dòng)，如果答案并非

（a）則明顯表示該人不適宜繼續(xù)受訓(xùn)，投機(jī)時(shí)常講究是獨(dú)斷獨(dú)行。

問(wèn)：我明白，但請(qǐng)問(wèn)如何控制情緒？

答：對(duì)于市場(chǎng)上的上落，必須有正確的觀點(diǎn)，勝敗過(guò)于介懷，表示對(duì)自己信心不足。事實(shí)上，

一兩次的挫折可以作為磨練自己看待。短期失利，如果過(guò)于關(guān)注，將會(huì)影響全盤大局。

問(wèn)：因此閣下能夠輕易避過(guò)感情波動(dòng)的陷阱？

答：對(duì)，基本上，買賣順手的時(shí)候，我也不會(huì)過(guò)于雀躍，因此當(dāng)運(yùn)氣欠缺時(shí)，感情上所受的

創(chuàng)傷自然減低?？梢哉f(shuō)已到勝負(fù)不形于色的階段。

問(wèn)：超過(guò)二十年的大戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，是否有助于控制情緒？

答：作為職業(yè)投機(jī)家，相等于拳手，不長(zhǎng)時(shí)間便會(huì)遭到重?fù)?，?xí)慣成自然，情緒自然受到控制。

拉里.威廉姆斯

拉瑞·威廉姆斯——著名的威廉指標(biāo)（W%R）發(fā)明人，給投資者提供了一些投資心得，供讀者們分享。其下是威廉姆斯答投資者問(wèn)。

問(wèn)：交易中我應(yīng)該采取怎樣的策略？

我們對(duì)待市場(chǎng)的方法截然不同。換句話說(shuō)，這世上并沒(méi)有成功的必勝法。每個(gè)人都可以創(chuàng)造屬于自己的獨(dú)門秘籍。

在這里我要跳出來(lái)告訴你，我覺(jué)得其實(shí)很多既有的策略都是臆造的。對(duì)于你口袋里的錢并不一定管用。因此，首當(dāng)其沖的是需要確保教授你方法的那個(gè)人或者你所追從的那個(gè)運(yùn)作系統(tǒng)，已經(jīng)被證實(shí)是可以獲利的。

我認(rèn)為投資者需要不斷學(xué)習(xí)，遵循書上種種不同的方法，師從于有所作為的前人，直到你找到一個(gè)可以“自然”領(lǐng)悟的，甚至是自發(fā)實(shí)行的人，這一個(gè)就是能使你獲益最多的人。

在這里我想強(qiáng)調(diào)的是你需要找到一雙適合自己的鞋，也就是那一個(gè)你通過(guò)自己的智慧可以領(lǐng)悟到其中邏輯和結(jié)構(gòu)的操作方法。如果既存的鞋不適合的話，不管它的擁護(hù)者再怎樣宣揚(yáng)它的厲害和偉大，我都要堅(jiān)持穿我自己制造的鞋走下去。因?yàn)槟悴荒軓哪銦o(wú)法理解的知識(shí)里學(xué)到任何東西。

問(wèn)：交易中我應(yīng)該注意些什么？

交易是如此的有趣，富有盈利性，以至于我們忽視了交易中最重要的心態(tài)。

這種心態(tài)就是，你不能只做短期考慮。交易就像一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。你能贏得戰(zhàn)爭(zhēng)中的一場(chǎng)戰(zhàn)役，但并不意味著這就結(jié)束了，戰(zhàn)爭(zhēng)仍在繼續(xù)。很多時(shí)候，交易者太集中精力于下一次交易，或想馬上掙錢，他們忽視了交易是一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作。

工作的成功來(lái)源于不懈的努力和集聚的力量。偉大的投資者和普通的投資者的區(qū)別就在于他們對(duì)自己的交易業(yè)務(wù)有著長(zhǎng)期的視野。

這就像跑馬拉松。我跑了69次馬拉松，所以我對(duì)此有一定的經(jīng)驗(yàn)感受。想知道怎樣跑完一場(chǎng)馬拉松嗎？開始的時(shí)候要跑慢一點(diǎn)，最理想的是，開始的13英里要比最后的13.2英里跑的更慢，我將此稱為漸進(jìn)式策略。長(zhǎng)期堅(jiān)持不懈的運(yùn)用有效的交易原則才能贏得財(cái)富。

我跟從市場(chǎng)已有47年。我見(jiàn)證了很多人進(jìn)入市場(chǎng)，很多人離開，很多人生活毀于交易，很多人獲得了超乎常人想像的巨大財(cái)富。我認(rèn)識(shí)很多希望每天都能從交易中獲利的人。當(dāng)我告訴他們這幾乎不可能的時(shí)候（有時(shí)會(huì)利好，有時(shí)會(huì)利空，而且這是一項(xiàng)馬拉松而不是短跑沖刺），他們大多會(huì)繼續(xù)他們的想法，期待著有人告訴他們一些他們想聽(tīng)到的。

財(cái)富是在堅(jiān)持不懈的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，而運(yùn)氣只是碰巧使交易者盈利或損失，而且很多人只是虧損卻從沒(méi)盈利。

打破這種模式，像身處一場(chǎng)馬拉松那樣去進(jìn)行交易，重要的是終點(diǎn)，而不是你現(xiàn)在的速度節(jié)奏。

問(wèn)：做成功的投資者最重要的是什么？

當(dāng)我們還是孩子的時(shí)候，就被教育要三思而后行。作為投資者，這一點(diǎn)也是最重要的。我很確定我有過(guò)很多虧損的交易，這是因?yàn)槲姨斓倪M(jìn)入市場(chǎng)，而不是太晚。我也本該三思而后行的。

這是我曾碰到的最實(shí)在的一個(gè)問(wèn)題。因此，我確定，如果你是剛?cè)腴T的選手，你也會(huì)遇到類似的問(wèn)題。對(duì)于像我們這樣的人，賺錢的吸引力遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。貪婪驅(qū)使我們忘記害怕。我們要學(xué)習(xí)看清市場(chǎng)走勢(shì)，學(xué)會(huì)預(yù)期。這樣，我們會(huì)更擔(dān)心損失我們“可能”賺到的錢而不是損失我們口袋里的錢。那是投資者情感的弱點(diǎn)，如果你能克服它，你就將成功。

那么我們?cè)趺醋龅竭@一點(diǎn)呢？

對(duì)我而言，最有用的一點(diǎn)就是做好一份備忘錄以保證里面的三到四個(gè)元素是成功交易所共有的。如果市場(chǎng)出現(xiàn)的一些元素沒(méi)在備忘錄中，那我就不進(jìn)行交易。用備忘錄就是為了確保我并不是自殺性的投資者。這使我的激情退卻并可以很好的用我的交易策略。

這跟打獵有點(diǎn)類似。你要想成功捕獲獵物的話有三個(gè)步驟：第一，深呼吸；第二瞄準(zhǔn)；第三扣動(dòng)扳機(jī)。你不能跳著來(lái)，這跟交易是一樣的。

問(wèn)：如何才能成為一名成功的投資者？

想做一名成功的投資者嗎？這可能像生活本身那么簡(jiǎn)單，我從不知道我可以從交易中學(xué)會(huì)生活之道。交易和生活一樣可以教會(huì)你許多。

舉例來(lái)說(shuō)，你只能從生活中獲得你之前所投入的東西，所謂“種瓜得瓜，種豆得豆”，這是生存的法則。交易也是一樣。

在進(jìn)行了一系列的交易之后，真的會(huì)出現(xiàn)很多令人反感的事。就像生活一樣，在經(jīng)歷了一段美好時(shí)光后，總有那么些個(gè)令人討厭的人會(huì)出現(xiàn)在你生活中。我認(rèn)為生活中最美好的時(shí)光通常是跟隨在你最無(wú)法想像的糟糕之后的。

這還并不能算是經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。真正的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是一個(gè)周期，循環(huán)往復(fù)。千萬(wàn)不要在失落的時(shí)候過(guò)度消極，在贏得交易時(shí)又太過(guò)高興，找好一個(gè)情緒的平衡點(diǎn)。如果要我面對(duì)我所有做錯(cuò)了的交易，那我的心情必然低到零點(diǎn)，我也將不能繼續(xù)做我的交易。在生活中，我學(xué)會(huì)了不要短期的關(guān)注低落，一切都會(huì)過(guò)去，我的任務(wù)就是學(xué)會(huì)忍耐。

生活經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)將有助于我們成為更棒的投資者。但是，你需要經(jīng)過(guò)多少實(shí)踐才能達(dá)到這一步呢？交易教會(huì)我要對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)多做關(guān)注，與市場(chǎng)進(jìn)行交流，做起來(lái)的話就是：

1、拋掉我之前認(rèn)為市場(chǎng)“應(yīng)該”怎樣的觀點(diǎn)，就像對(duì)話一樣——聆聽(tīng)，而不是假設(shè)你認(rèn)為別人會(huì)說(shuō)些什么。

2、坐遠(yuǎn)四、五尺再來(lái)看屏幕上的圖表和指標(biāo)想告訴我們的內(nèi)容。就在那屏幕上，有所有我想要的資料但是我卻還沒(méi)看到，我不得不繼續(xù)“尋找”。

----選自活死人博客