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互聯(lián)網(wǎng)大佬搶食“新零售”的野心越發(fā)澎湃。

12月8日，阿里和騰訊分別爆出重大布局動(dòng)作。高鑫零售在港交所公告稱，淘寶中國(guó)提出強(qiáng)制性無(wú)條件現(xiàn)金要約，以收購(gòu)高鑫零售全部已發(fā)行股份，要約價(jià)6.5港元。隨后財(cái)經(jīng)雜志報(bào)道，騰訊將重金入股永輝超市旗下生鮮超市超級(jí)物種，目前交易已完成，股份占比和估值金額未知，預(yù)計(jì)在兩周內(nèi)宣布。

“新零售”板塊仿佛被這兩個(gè)重磅消息引爆，截至昨日收盤，新零售板塊指數(shù)上漲3.57%，高鑫零售股價(jià)漲7.14%，永輝超市聞?dòng)嵵本€漲停，業(yè)內(nèi)直呼新零售戰(zhàn)場(chǎng)進(jìn)入白熱化階段。

高鑫零售在港交所公告稱，淘寶中國(guó)提出強(qiáng)制性無(wú)條件現(xiàn)金要約，以收購(gòu)高鑫零售全部已發(fā)行股份，要約價(jià)6.5港元。公告顯示，就此前公司獲阿里巴巴224億元入股及提要約收購(gòu)，公司獲賣方及要約人通知，交割(協(xié)議的第二次交割除外)已于12月7日根據(jù)股份購(gòu)買協(xié)議的條款及條文進(jìn)行。緊隨交割后，要約人持有吉鑫股份19.90%；及公司20.98%。

根據(jù)合作協(xié)議，高鑫零售集團(tuán)及阿里巴巴澤泰自身將促使其各自的聯(lián)屬人士開展合作，以通過(guò)高鑫零售集團(tuán)及其聯(lián)屬人士的店鋪采納“淘寶到家”模式。

高鑫零售表示，合作將使高鑫零售集團(tuán)能夠利用阿里巴巴集團(tuán)旗下淘寶到家業(yè)務(wù)提供的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和淘寶客流量，從而增加其經(jīng)營(yíng)的傳統(tǒng)大賣場(chǎng)和超市店鋪效益。

公告還稱，阿里巴巴澤泰于12月7日與公司及其附屬公司歐尚中國(guó)及大潤(rùn)發(fā)中國(guó)訂立業(yè)務(wù)合作協(xié)議。

截至昨日收盤，高鑫零售股價(jià)漲7.14%，報(bào)8.25港元。

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實(shí)際上，股民們對(duì)這場(chǎng)景并不陌生。此前，阿里“新零售”浪潮早已攪動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)。三江購(gòu)物獲阿里入股后13個(gè)交易日取得12個(gè)漲停，新華都獲入股后也連續(xù)7日漲停。阿里的每一步大棋都會(huì)引發(fā)新零售指數(shù)的波動(dòng)，并帶動(dòng)零售板塊小幅波動(dòng)。

聯(lián)商網(wǎng)指出，這幾年，從控股銀泰商業(yè)、牽手蘇寧易購(gòu)、入股三江購(gòu)物、聯(lián)手百聯(lián)集團(tuán)、攜手新華都到“鯨吞”高鑫零售，阿里拿出了超過(guò)750億元的資金，比公司一年的凈利還多。

阿里此次看中的高鑫零售是中國(guó)商超領(lǐng)域銷量第一，業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)。據(jù)中信證券研究數(shù)據(jù)（截至2017年9月30日），高鑫零售在全國(guó)29個(gè)省市226座城市擁有454家大賣場(chǎng)。高鑫零售以歐尚和大潤(rùn)發(fā)兩大知名品牌經(jīng)營(yíng)大賣場(chǎng)業(yè)務(wù)，截至2016年12月31日，按營(yíng)業(yè)額與凈利計(jì)算，高鑫零售差不多都是是排名第二永輝超市的2倍。

聯(lián)商網(wǎng)分析稱，今年前三季度，大潤(rùn)發(fā)、歐尚實(shí)現(xiàn)營(yíng)收790.30億元，同比增長(zhǎng)2.2%，接近停滯，“不關(guān)一店”的業(yè)界神話也被打破。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)即將碰觸“天花板”，多方努力之后依然沒有大的起色，市值也被永輝超市反超，這或許就是大潤(rùn)發(fā)選擇“嫁入”豪門的原因。

交銀國(guó)際在研報(bào)中指出，阿里入股高鑫零售，其線下400多家實(shí)體超市將來(lái)很有可能使用盒馬鮮生運(yùn)營(yíng)模式，對(duì)商品進(jìn)行數(shù)字化管理，未來(lái)也可能通過(guò)海外門店繼續(xù)國(guó)際化擴(kuò)張。因此，有外媒報(bào)道稱，“在零售領(lǐng)域，這個(gè)聯(lián)盟甚至比亞馬遜在美國(guó)收購(gòu)全食超市更重要”。

實(shí)際上，除了馬云外，互聯(lián)網(wǎng)大佬都加速在“新零售”領(lǐng)域跑馬圈地。

在阿里的重磅消息出來(lái)后，財(cái)經(jīng)雜志報(bào)道，騰訊將重金入股永輝超市旗下生鮮超市超級(jí)物種，目前交易已經(jīng)完成，股份占比和估值金額未知，預(yù)計(jì)在兩周內(nèi)宣布。這是騰訊在零售領(lǐng)域的重要戰(zhàn)略投資。

《財(cái)經(jīng)》雜志稱，永輝超市此次與騰訊的聯(lián)手或?qū)⒏淖冃铝闶凵坛袠I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。一位接近交易的人士表示，騰訊從今年下半年起大范圍接觸新零售項(xiàng)目，尤其盒馬鮮生今年進(jìn)展迅速，更促使騰訊加快腳步。上述人士認(rèn)為，此次騰訊入股永輝的意義，一是對(duì)標(biāo)盒馬鮮生的布局線下生鮮商超，二是打造底層技術(shù)改造樣本，實(shí)驗(yàn)騰訊的零售解決方案。

《財(cái)經(jīng)》雜志指出，零售是個(gè)長(zhǎng)期戰(zhàn)役。從拍拍、易迅、京東到口袋購(gòu)物，過(guò)去的做法表明，無(wú)論是自己做還是投資，騰訊從未放棄零售賽道。這本質(zhì)是因?yàn)?，騰訊是流量中心，它需要尋求變現(xiàn)渠道。廣告、游戲和電商是其現(xiàn)在的變現(xiàn)渠道，而長(zhǎng)期來(lái)看，這個(gè)渠道是零售。同時(shí)，以社交為核心的數(shù)據(jù)可以與零售領(lǐng)域的外部數(shù)據(jù)結(jié)合。

反映到股價(jià)上，12月8日，永輝超市聞?dòng)嵵本€漲停，目前市值達(dá)到936億。

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“新零售”概念由馬云在2016年云棲大會(huì)上提出，這個(gè)概念開始并非為所有人接受，經(jīng)歷了從被質(zhì)疑到被追捧的過(guò)程。不過(guò)阿里用實(shí)打?qū)嵉某煽?jī)證明了“新零售”的前途，隨后，京東、小米都紛紛布局新零售，新零售儼然成為了一個(gè)新戰(zhàn)場(chǎng)，不論是零售公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司都紛紛摩拳擦掌。

目前看來(lái)，新零售分為泛阿里系和泛騰訊系。

招商證券在名為《新零售時(shí)代，看好龍頭崛起》的報(bào)告指出，此前，阿里收購(gòu)了聯(lián)華超市、新華都、三江購(gòu)物、銀泰商業(yè)、蘇寧云商等企業(yè)的一部分股份，又與百聯(lián)集團(tuán)合作，開展了盒馬生鮮代表的生鮮超市，銀泰代表的體驗(yàn)式專業(yè)連鎖，阿里零售代表的2B的商業(yè)體系，以及蘇寧云商代表的無(wú)人零售。

而在泛騰訊系中，也有這四個(gè)新零售版圖的布局。此外，還有其他的一些商家也在個(gè)別板塊中有所布局。

報(bào)告指出，新零售的核心有三個(gè)，分別是創(chuàng)新的業(yè)態(tài)組合方式、技術(shù)、供應(yīng)鏈。

在創(chuàng)新業(yè)態(tài)組和方式方面。在新零售情境下，零售的形態(tài)越來(lái)越多元化。目前多家巨頭都在探索和開發(fā)類似的新業(yè)態(tài)，各家公司在打法上也有許多相似之處。大概有以下五點(diǎn)：

1）借助APP拓展門店覆蓋范圍內(nèi)的線上到家業(yè)務(wù)；

2）提高生鮮比例、引入中高端生鮮；

3）設(shè)立餐飲檔口、支持現(xiàn)買現(xiàn)做現(xiàn)吃；

4）調(diào)整布局和動(dòng)線，增強(qiáng)用戶體驗(yàn)；

5）商品定位精品化，客群結(jié)構(gòu)年輕化。

下圖梳理了各大零售新物種的特征。

各大佬加速布局“新零售”，也是業(yè)績(jī)使然。今年“雙十一”，天貓交易總額1682億元，再創(chuàng)歷史新高，這一輝煌戰(zhàn)績(jī)中，“新零售”功不可沒。

數(shù)據(jù)顯示，今年“雙十一”，有海內(nèi)外超過(guò)100萬(wàn)商家打通線上線下，線下參與方包括了60萬(wàn)家零售小店、5萬(wàn)家金牌小店、4000家天貓小店、3萬(wàn)村淘點(diǎn)。全國(guó)52個(gè)核心商圈及百聯(lián)、銀泰等傳統(tǒng)零售全面接入天貓新零售和近10萬(wàn)家智慧門店。

從效果看，全國(guó)51家銀泰商場(chǎng)“雙十一”客流同比增長(zhǎng)59%，銷售同比增長(zhǎng)54%，服飾行業(yè)僅300家品牌的5萬(wàn)間門店當(dāng)天的服務(wù)數(shù)就增長(zhǎng)了235%。

招商證券在報(bào)告中解釋了零售行業(yè)有前景的原因。這其中既有消費(fèi)支出對(duì)GDP有較高貢獻(xiàn)率的原因，也有企業(yè)供應(yīng)鏈整合和內(nèi)部改革的效果。

從消費(fèi)支出對(duì)GDP的邊際貢獻(xiàn)率來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力已經(jīng)從投資轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)。

而從百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)來(lái)看，零售行業(yè)出現(xiàn)了持續(xù)回暖的態(tài)勢(shì)。招商證券分析了百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年7、8月，這些零售企業(yè)的零售額都出現(xiàn)同比增長(zhǎng)。雖然電商的高速增長(zhǎng)給線下零售實(shí)體造成了一定的沖擊，但隨著社會(huì)零售總額的上升和電商增速放緩，線下零售反而又有了發(fā)展空間。

國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)稱，從“雙11”的銷售情況看，“新零售”模式下已由線上狂歡升級(jí)至線上線下的共同繁榮。一方面，電商從剛開始的利用低價(jià)搶占線下份額向與線下渠道融合發(fā)展，回歸零售的本質(zhì)，實(shí)體零售價(jià)值凸顯；另一方面，由網(wǎng)購(gòu)發(fā)展起來(lái)的先進(jìn)技術(shù)、思想，例如支付技術(shù)、智慧倉(cāng)儲(chǔ)、無(wú)人零售等等，將給傳統(tǒng)零售帶來(lái)新的變革和機(jī)遇。

在消費(fèi)升級(jí)的背景下，消費(fèi)者的價(jià)格敏感性在減弱，對(duì)于品質(zhì)化、體驗(yàn)感的追求在增強(qiáng)，未來(lái)零售行業(yè)比拼的是購(gòu)物體驗(yàn)、服務(wù)質(zhì)量、管理效率以及成本控制，而這些的核心在于數(shù)據(jù)積累、技術(shù)發(fā)展以及線上線下協(xié)同合作。

東北證券則把這10年來(lái)的國(guó)內(nèi)網(wǎng)購(gòu)人數(shù)用圖作了形象化展示，雖然我國(guó)網(wǎng)購(gòu)用戶數(shù)量一直在增加，同比增速卻有大幅下滑趨勢(shì)。

招商證券稱，繼續(xù)推薦零售板塊。居民消費(fèi)能力增長(zhǎng)+地產(chǎn)銷售回落對(duì)可選消費(fèi)擠出效應(yīng)減弱助力社會(huì)零售增速持續(xù)改善，加之電商增速放緩，給線下更大空間。未來(lái)潛在催化劑包括國(guó)企改革、巨頭的新零售布局持續(xù)進(jìn)行、基于價(jià)值重估的舉牌、CPI回暖等等。

東吳證券認(rèn)為，擁有核心資源及競(jìng)爭(zhēng)力、積極擁抱新零售的超市、百貨傳統(tǒng)零售公司，有望不斷提升商品流通效率及客戶體驗(yàn)，契合消費(fèi)升級(jí)需求，提升市場(chǎng)份額， 獲得價(jià)值重估。同時(shí)，繼續(xù)堅(jiān)定看好高效率電商玩家的投資主線，建議關(guān)注阿里、 京東及 A 股的南極電商、跨境通。看好電商增長(zhǎng)的潛力及對(duì)傳統(tǒng)零售的重構(gòu)，維持對(duì)零售行業(yè)增持評(píng)級(jí)。

（Wind資訊綜合招商證券、財(cái)經(jīng)雜志、聯(lián)商網(wǎng)等）