節(jié)后市場(chǎng)，降溫跡象明顯，市場(chǎng)在創(chuàng)年內(nèi)新高后出現(xiàn)調(diào)整，說(shuō)明市場(chǎng)的分歧是比較大的，特別是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行系統(tǒng)的商業(yè)銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)后，市場(chǎng)調(diào)整跡象更為明顯。

從指數(shù)來(lái)看，滬指從近期高點(diǎn)3674.40點(diǎn)已回落至3300點(diǎn)下方，深成指和創(chuàng)業(yè)板指也呈現(xiàn)出相應(yīng)的調(diào)整，市場(chǎng)資金的大幅出逃以及熱點(diǎn)板塊的回落調(diào)整，在一定程度上影響到市場(chǎng)的情緒。

近期爆炒的半導(dǎo)體、軟件股份、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥等行業(yè)出現(xiàn)降溫，銀行、周期類板塊呈現(xiàn)活躍，說(shuō)明市場(chǎng)資金在向低估值類行業(yè)傾斜，這些板塊嫣然成為市場(chǎng)資金避險(xiǎn)的選擇，同時(shí)，也在說(shuō)明的短期風(fēng)向發(fā)生轉(zhuǎn)變，由前期的高成長(zhǎng)向低估價(jià)值轉(zhuǎn)向。

前期市場(chǎng)大漲，在于政策上刺激以及情緒主導(dǎo)下的資金驅(qū)動(dòng)，不過(guò)，隨著管理層的窗口指導(dǎo)，市場(chǎng)非理性炒作已回歸于理性投資，短期市場(chǎng)的調(diào)整是向理性化投資的過(guò)渡，市場(chǎng)未來(lái)的投資邏輯將趨向于市場(chǎng)基本面的炒作，宏觀經(jīng)濟(jì)的改善，企業(yè)盈利能力的提升，將是市場(chǎng)投資的主流，而純粹的題材、概念炒作將出現(xiàn)分化，這種單純的炒作是難以持久的。短期來(lái)看，市場(chǎng)正在從此前的快牛向后期的慢牛演變，只有慢牛市行情才能吸引長(zhǎng)期資金入市，才能支撐股市走的更長(zhǎng)。

政策上，國(guó)家出臺(tái)各項(xiàng)政策促進(jìn)股市長(zhǎng)期健康發(fā)展。例如，中央金融工作會(huì)議和國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議多次強(qiáng)調(diào)加大中長(zhǎng)期資金入市力度，證監(jiān)會(huì)也在積極采取措施，加快推動(dòng)這一進(jìn)程。而養(yǎng)老金、社保基金、保險(xiǎn)資金等作為長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金來(lái)源，這些資金通常追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)，其投資行為傾向于價(jià)值投資和長(zhǎng)期持有，有助于減少股市的波動(dòng)性，提升市場(chǎng)的整體投資氛圍，而從起到市場(chǎng)“穩(wěn)定器”和“助推器”的作用。

此外，央行近期創(chuàng)設(shè)互換便利，讓保險(xiǎn)、基金、券商等金融機(jī)構(gòu)以債券、股票ETF、滬深300成份股等資產(chǎn)為抵押，從央行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高等級(jí)流動(dòng)性資產(chǎn)，進(jìn)行證券投資，這將進(jìn)一步拓展這些機(jī)構(gòu)的融資渠道，同時(shí)，為這些機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)帶來(lái)更多的流動(dòng)性和長(zhǎng)效資金，以促進(jìn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定。

另外，中國(guó)的平準(zhǔn)基金也在研究之中，央行行長(zhǎng)潘功勝在近期的金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)布會(huì)曾說(shuō)過(guò)。在國(guó)際市場(chǎng)，平準(zhǔn)基金廣泛應(yīng)用于股市、國(guó)債、外匯、商品等市場(chǎng)。中國(guó)的平準(zhǔn)基金設(shè)立將有助于提振市場(chǎng)信心，特別是在市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)或異常波動(dòng)時(shí)，平準(zhǔn)基金可以采取相應(yīng)的措施來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)，防止市場(chǎng)崩盤，這對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定具有積極意義。

無(wú)論是從管理層還是從政策的制定者來(lái)看，都希望中國(guó)股市能夠保持長(zhǎng)期、穩(wěn)定和健康發(fā)展，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展有著重要意義。因此，只有在政策引導(dǎo)下，中國(guó)股市才能保持長(zhǎng)久健康發(fā)展，才能邁入新一輪牛市。