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老冀今天先給大家分析一下華為的業(yè)績情況，想來這也是很多人最關(guān)心的內(nèi)容
前幾天，華為發(fā)布了2012年年報，具體的網(wǎng)址如下： http://www.huawei.com/cn/about-huawei/corporate-info/annual-report/annual-report-2012/index.htm 在過去的幾年里，老冀每年都在第一時間解讀年報，今年工作太忙晚了幾天，還請大家見諒！ 先說說年報的頁數(shù)。華為從2008年開始發(fā)布中文年報，當(dāng)年的年報只有29頁；2009年頁數(shù)翻了一番達(dá)到58頁；2010年76頁，2011年100頁，2012年111頁。頁數(shù)的增加意味著披露的信息量的增加。在解讀年報的時候，老冀也會給出具體的頁數(shù)以方便大家閱讀。 好了，閑話少說，老冀今天先給大家分析一下華為的業(yè)績情況，想來這也是很多人最關(guān)心的內(nèi)容。 第一部分：業(yè)績解讀 先看收入和利潤。2012年華為的整體業(yè)績還是不錯的，雖然銷售收入只增長了8%，凈利潤卻增長了32%。 再看銷售毛利率，這個是反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。2009-2012年最近的4年，華為的銷售毛利率分別為39.6%、41.9%、37.5%、39.8%，比較穩(wěn)定。這也說明最近幾年電信設(shè)備行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入寡頭壟斷階段，價格戰(zhàn)也不再像過去那么慘烈了。 我們接著對比一下華為最近兩年的凈利潤率的情況。2012年華為的凈利潤率為7%，比2011年提高了1.3個百分點(diǎn)，具體都在哪些方面有提高呢？老冀計(jì)算了一下：2012年華為的銷售毛利率同比提升了2.3個百分點(diǎn)，不過研發(fā)費(fèi)用率也同比增加了2.1個百分點(diǎn)，結(jié)果一算下來，最近兩年的營業(yè)利潤率沒有變化，都是9.1%。 那么，凈利潤率這1.3個百分點(diǎn)的提高來自何處？老冀接著往下分析，發(fā)現(xiàn)2012年華為的財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比下降了2.2個百分點(diǎn)，原來是這個地方！那么，為什么財(cái)務(wù)費(fèi)用率會有這么大幅度的下降呢？老冀再接著查看“凈財(cái)務(wù)費(fèi)用”的明細(xì)項(xiàng)目“附注5”（第52頁），發(fā)現(xiàn)華為2012年的“凈匯兌損失”為10.85億元，同比減少了37.91億元，這可不是個小數(shù)目！ 為什么匯率損失減少了這么多呢？年報中沒有披露，不過老冀查了一下2011和2012年美元/人民幣和歐元/人民幣的匯率走勢，發(fā)現(xiàn)2011年這兩種貨幣兌人民幣都出現(xiàn)了幅度較大的貶值，而2012年的匯率走勢則要平穩(wěn)了許多。因此，老冀猜測，由于華為2/3的收入來自于海外市場，這部分收入大多以美元和歐元結(jié)算，當(dāng)這兩種貨幣大幅貶值的時候，折算成人民幣就會出現(xiàn)較大的匯兌損失。 如果事實(shí)真是如此的話，說明華為對沖匯率風(fēng)險的能力還需要提高。老冀聽說早在幾年前華為就已經(jīng)從單純盯住美元改成了盯住幾種主要貨幣的籃子，但是顯然做得還不夠。 接下來我們再看看華為三大BG（業(yè)務(wù)集團(tuán)）的情況：
看圖可能更直觀一些：
也就是說華為從2011年分拆成3大BG之后，企業(yè)業(yè)務(wù)BG和消費(fèi)者BG這兩個新組建的BG在經(jīng)歷了2011年的瘋狂擴(kuò)張之后，2012年一個猛子扎了下來，消費(fèi)者BG的銷售收入更是只同比增長了8.4%，這個增速與“老大哥”運(yùn)營商BG已經(jīng)相去不遠(yuǎn)了。 華為沒有公布各大BG的分部利潤情況，不過根據(jù)老冀的了解，2012年企業(yè)業(yè)務(wù)BG仍然虧損，消費(fèi)者BG略有盈利，兩家的盈虧基本相當(dāng)。也就是說，華為公司的整體利潤，基本上跟運(yùn)營商BG差不多。 老冀猜想，華為三大BG的戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該有很大的不同：運(yùn)營商BG屬于現(xiàn)金牛，要保持住領(lǐng)先地位并為兩個小弟弟提供支持；企業(yè)業(yè)務(wù)BG屬于從核心向外擴(kuò)張，現(xiàn)在是戰(zhàn)略性虧損，未來希望培養(yǎng)成明星；消費(fèi)者BG雖然目前看起來紅紅火火，但是在華為的整體戰(zhàn)略中應(yīng)該承擔(dān)著助攻的角色，要為華為提供更多的現(xiàn)金流和利潤，華為應(yīng)該不指望它能夠做成蘋果或者三星那樣的全球地位。當(dāng)然，這只是我的猜想。 2012年華為年報的業(yè)績解讀部分就先到這里了，未來幾天，老冀還會結(jié)合年報，逐一分析華為的業(yè)務(wù)策略、CEO講話、組織結(jié)構(gòu)、年報明細(xì)等內(nèi)容，請大家留意。 （感興趣的朋友可以加老冀微信（搜號碼2813937660）討論，也歡迎給老冀寫信，郵箱地址是jiyongqing@vip.163.com。）
第二部分：業(yè)務(wù)策略 在2012年的年報中，華為對自己的戰(zhàn)略屋頂圖做了一些調(diào)整。 （以下為2012年年報的戰(zhàn)略屋頂圖）
（以下為2011年年報的戰(zhàn)略屋頂圖）
先說愿景：2011年是“豐富人們的溝通和生活”，2012年變成了“豐富人們的溝通和生活，提升工作效率”，增加了“提升工作效率”。筆者認(rèn)為這表明華為計(jì)劃將企業(yè)業(yè)務(wù)第二大支柱，因?yàn)?大BG（運(yùn)營商、企業(yè)、消費(fèi)者）業(yè)務(wù)都能夠“豐富人們的溝通和生活”，而只有企業(yè)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)是“提升工作效率”，大家可以體會一下。 其次，2011年年報放在“房頂”下面的那根“大梁”不見了，“云—管—端”協(xié)同發(fā)展不再提了，而在2012年年報中華為反復(fù)提到的是“管道戰(zhàn)略”。 這也說明經(jīng)過長時間思考之后，華為的戰(zhàn)略更趨于聚焦和務(wù)實(shí)：華為只做跟管道相關(guān)的業(yè)務(wù)。關(guān)于管道戰(zhàn)略，2012年年報中是如此表述的：管道是指面向技術(shù)視角、產(chǎn)業(yè)視角的信息管道體系，這個體系構(gòu)筑了一個完整的從信息產(chǎn)生到匯聚、傳輸、交換，最終形成信息太平洋的信息管道載體。面對即將到來的數(shù)字洪水時代，我們致力于通過提升管道容量、增強(qiáng)管道能力、優(yōu)化管道管理，使管道越來越寬，實(shí)現(xiàn)“寬帶處處可及”，促進(jìn)“寬帶無處不在”，極大地豐富人們的溝通與生活，提升工作效率。換句話說，華為明確將自己定位為“管道”解決方案供應(yīng)商的角色，繼續(xù)隱身于各大信息運(yùn)營商（電信運(yùn)營商、互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營商、數(shù)據(jù)運(yùn)營商）的背后。 2011年的華為顯然要高調(diào)很多。當(dāng)時任正非參加華為云計(jì)算大會的時候曾經(jīng)表示，華為不僅要追上思科，還要趕超谷歌，似乎準(zhǔn)備介入互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)運(yùn)營業(yè)務(wù)。而現(xiàn)在華為終于意識到，自己的基因其實(shí)是不太適合做運(yùn)營服務(wù)業(yè)務(wù)，特別是面向個人消費(fèi)者的運(yùn)營服務(wù)業(yè)務(wù)。 比如在云計(jì)算領(lǐng)域，華為做的桌面云系統(tǒng)就是“服務(wù)器+虛擬化中間件+顯示終端”的一體化解決方案，然后提供給電信運(yùn)營商和企業(yè)客戶。而直接面向中小企業(yè)提供云計(jì)算服務(wù)（類似亞馬遜的AWS）業(yè)務(wù)，華為則認(rèn)為涉及到大量的運(yùn)營服務(wù)非自己所長，已經(jīng)基本上放棄了。 再比如面向個人消費(fèi)者的云服務(wù)業(yè)務(wù)，類似網(wǎng)盤、信息同步、語音助手等，華為不再單獨(dú)提供這些服務(wù)，而是將其組合成“終端云”放在自己的終端里面，打包提供給個人消費(fèi)者。 總之，華為應(yīng)該是想清楚了，硬件出身的自己并不擅長單獨(dú)的軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)，但是擁有龐大規(guī)模的、工程型研發(fā)團(tuán)隊(duì)的華為能夠做出“硬件+軟件+服務(wù)”一體的解決方案。未來華為肯定會向這個方向繼續(xù)努力，從而聚焦于所謂的“管道戰(zhàn)略”。 在這樣一種戰(zhàn)略定位下，華為在運(yùn)營商市場上的定位就從單純的“管道建設(shè)商”變身為“管道承包商”。2012年，華為的全球服務(wù)銷售收入為429.13億元，電信軟件與核心網(wǎng)收入為188.91億元，合計(jì)618.04億元，占到華為總收入的28%，運(yùn)營商收入的38.6%。在運(yùn)營商市場上，華為的優(yōu)勢就是產(chǎn)品線非常大，能夠提供最豐富的產(chǎn)品、最復(fù)雜的解決方案，而這個是愛立信所不具備的，更是明顯“瘸腿”的諾西和阿朗（諾西缺固網(wǎng)、阿朗缺無線）力所不逮的。 華為在企業(yè)業(yè)務(wù)上堅(jiān)持“被集成”戰(zhàn)略也有點(diǎn)這么個意思：反正我的產(chǎn)品線長，客戶要什么我就能夠提供什么，我資歷淺，所以不去做集成商，這也意味著我能夠與所有的集成商合作。不過，這還是一種被動選擇的戰(zhàn)略，它會帶來一個問題：華為在企業(yè)業(yè)務(wù)上沒有自己的核心產(chǎn)品，如果你只是一堆零碎的話，對于集成商的價值并不大，人家反而不太愿意跟你合作。我個人覺得，2013年華為應(yīng)該會對這個戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整。 那么，很多人會問：未來華為的終端（消費(fèi)者業(yè)務(wù)）會怎么樣？2012年，華為消費(fèi)者BG實(shí)現(xiàn)銷售收入483.76億元，智能手機(jī)發(fā)貨量3200萬臺，同比增長60%，進(jìn)入全球前三強(qiáng)。不過，要想更進(jìn)一步就不是那么容易了，因?yàn)榕c前兩強(qiáng)蘋果和三星還有著巨大的差距，他們在終端上的利潤都要比華為的收入還要高。 不過，華為終端的任務(wù)其實(shí)并不在于自己能夠做得多大多強(qiáng)，而在于它是華為“管道戰(zhàn)略”的重要組成部分，承擔(dān)起控制“信息產(chǎn)生和消費(fèi)”的任務(wù)。由于安卓系統(tǒng)的碎片化特征，無論是運(yùn)營商還是企業(yè)客戶都有大量的定制終端需求，個人消費(fèi)者同樣是如此，華為終端業(yè)務(wù)未來的希望也許就在于此。 接下來，老冀還會結(jié)合歷年的華為年報，談?wù)凜EO講話、組織結(jié)構(gòu)、年報明細(xì)等內(nèi)容，請大家留意。感興趣的朋友可以加老冀微信（搜號碼2813937660）討論，也歡迎給老冀寫信，郵箱地址是jiyongqing@vip.163.com。 |
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